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招银国际发布研究报告称，维持汇量科技（01860）“买入”评级，长期看好公司出海的先发优势及在程序化广告算法优化下毛利的改善，憧憬其在2023年收入将步入上升通道。另预计2022年利润端将持续改善，综合毛利率或将提升3.5ppts至19.6%，目标价6.3港元。

展望2023年，该行看好公司收入增长加速，预计2023年收入同比增长25%，主要受益于：1）广告主品类的扩张（如中重度游戏广告主的拓展）；2）防控优化后广告需求渐进式复苏（>30%收入来自国内客户）；3）接入谷歌后的潜在增量。

同时，公司今年也更加重视盈利能力的改善，该行预计随着激励费用的减少和稳定的研发投入，2023年利润率有望持续提升（毛利润/经调整净利润将同比增长27%/110%），公司的营收/利润年复合增长率有望在2022-24年达22%/74%。长期来看，Mar-Tech业务（预计2023年同比增长50%，收入占比1.5%）将与广告业务产生协同效应，在算法优化的基础上共同推动公司收入的持续增长。